USD Coin (USDC) : Un stablecoin par Circle et Coinbase
Abstract
USD Coin (USDC) est un stablecoin entierement adosse au dollar americain, echangeable sur une base de 1:1 contre des dollars americains. USDC est emis par des institutions financieres reglementees dans le cadre du consortium CENTRE, cofonde par Circle et Coinbase pour etablir des normes open-source pour l'emission et la gouvernance des stablecoins. Chaque token USDC est garanti par des liquidites et des titres du Tresor americain a court terme detenus dans des comptes segregues aupres d'institutions financieres americaines reglementees, avec des attestations publiques regulieres par des cabinets comptables de premier plan.
USDC est concu pour permettre le transfert de valeur natif d'internet avec la stabilite du dollar americain. Construit sur Ethereum en tant que token ERC-20 et deploye sur plusieurs reseaux blockchain, USDC fournit de la monnaie programmable pour les paiements, les applications de finance decentralisee et les transferts transfrontaliers. Le cadre CENTRE etablit des exigences en matiere d'adhesion, de conformite, de gestion des reserves et de gouvernance, permettant a plusieurs emetteurs licencies de participer tout en maintenant des normes coherentes de transparence et de conformite reglementaire.
Ce whitepaper presente les principes de conception de l'USDC, son architecture technique, son cadre de conformite, ses pratiques de gestion des reserves et son modele de gouvernance. USDC represente une nouvelle generation de stablecoins construite sur la clarte reglementaire, la collateralisation integrale et l'attestation transparente des reserves pour faire le pont entre la finance traditionnelle et l'ecosysteme emergent des actifs numeriques.
Introduction
L'adoption des cryptomonnaies a ete limitee par la volatilite des prix, ce qui rend les actifs numeriques impraticables pour les transactions quotidiennes, les paiements aux commercants et les cas d'utilisation de reserve de valeur. Bien que Bitcoin et Ethereum representent des technologies transformatrices pour le transfert de valeur decentralise, leurs fluctuations de prix creent des frictions pour les utilisateurs recherchant une stabilite libellee en dollars. Les stablecoins ont emerge pour repondre a ce defi fondamental en creant des monnaies numeriques qui maintiennent une valeur fixe par rapport aux monnaies fiduciaires traditionnelles, combinant la programmabilite et l'accessibilite mondiale de la blockchain avec la stabilite des systemes monetaires etablis.
USDC a ete introduit pour fournir une alternative transparente et conforme a la reglementation aux implementations anterieures de stablecoins. Circle et Coinbase ont reconnu le besoin d'une monnaie numerique adossee au dollar pouvant servir d'infrastructure pour les paiements mondiaux, les paires de trading sur les exchanges de cryptomonnaies et le colateral pour les protocoles de finance decentralisee. Contrairement aux stablecoins algorithmiques qui reposent sur des mecanismes d'ajustement de l'offre, USDC maintient son ancrage grace a un adossement integral aux reserves avec une attestation independante reguliere. Le token est concu pour fonctionner de maniere transparente sur plusieurs reseaux blockchain, offrant une interoperabilite pour diverses applications tout en adherant a des normes de conformite strictes.
L'evolution a partir des premieres experiences de stablecoins a revele l'importance de la clarte reglementaire et de la gestion transparente des reserves. USDC aborde les lecons tirees des implementations precedentes en etablissant un cadre multi-emetteurs regi par le consortium CENTRE. Cette approche combine les avantages de la technologie blockchain -- reglement instantane, programmabilite, transferts sans frontieres -- avec la confiance et la stabilite attendues des institutions financieres traditionnelles. USDC permet aux developpeurs de creer des applications necessitant une valeur libellee en dollars sans la complexite de l'integration bancaire traditionnelle.
Background
La categorie des stablecoins a emerge de deux approches de conception principales : les mecanismes algorithmiques qui ajustent l'offre de tokens en fonction de la demande, et les modeles collateralises adosses a des reserves d'actifs traditionnels. Les premieres experiences algorithmiques ont rencontre des difficultes a maintenir des ancrages stables pendant les periodes de stress du marche, car les mecanismes d'ajustement de l'offre se sont averes insuffisants lorsque la confiance s'erodait. Les stablecoins collateralises, en particulier ceux adosses a des reserves en monnaie fiduciaire, ont demontre une stabilite plus robuste mais necessitaient la confiance dans la gestion des reserves et les engagements de rachat de l'entite emettrice.
Tether (USDT) a etabli une domination precoce sur le marche des stablecoins, fournissant une liquidite libellee en dollars pour le trading de cryptomonnaies. Cependant, des preoccupations ont emerge concernant la transparence des avoirs en reserve, la conformite reglementaire et la qualite des actifs sous-jacents. L'absence d'audits independants reguliers et les questions sur la composition des reserves -- notamment si les avoirs se composaient entierement d'equivalents de tresorerie ou incluaient des actifs plus risques -- ont cree de l'incertitude sur le marche. Ces preoccupations en matiere de transparence ont souligne le besoin de stablecoins emis par des institutions financieres reglementees avec des reserves verifiables et des cadres de conformite clairs.
En reponse a ces besoins du marche, Circle et Coinbase ont conjointement fonde le consortium CENTRE en 2018 pour etablir des normes ouvertes pour l'emission de stablecoins. Le cadre CENTRE a ete concu pour permettre a plusieurs emetteurs licencies de frapper des stablecoins entierement reserves tout en adherant a des normes coherentes de conformite, de gestion des reserves et de transparence. USDC a ete lance comme la premiere implementation de la norme CENTRE, combinant l'expertise en paiements et les licences reglementaires de Circle avec l'infrastructure de cryptomonnaie et la base d'utilisateurs de Coinbase. Cette approche collaborative visait a creer une alternative de confiance pouvant servir d'infrastructure fondamentale pour l'ecosysteme des actifs numeriques tout en repondant aux attentes reglementaires en matiere de transmission de fonds licenciee.
Design Principles
USDC repose sur quatre principes fondamentaux qui le distinguent des implementations anterieures de stablecoins. Premierement, l'adossement integral aux reserves garantit que chaque token USDC est soutenu par une reserve equivalente en dollars americains detenue dans des comptes segregues aupres d'institutions financieres reglementees. Ces reserves font l'objet d'attestations mensuelles par des cabinets comptables independants du Big Four, avec des rapports publies publiquement pour assurer la transparence sur la composition et la suffisance des reserves. Ce cadre d'attestation fournit des preuves verifiables que les tokens USDC en circulation sont entierement collateralises, repondant aux preoccupations de transparence qui ont affecte les stablecoins anterieurs.
Deuxiemement, la conformite reglementaire est integree dans le modele d'emission a travers le cadre d'adhesion au CENTRE. Les emetteurs doivent etre des transmetteurs de fonds licencies ou des banques soumises a la supervision reglementaire, maintenant la conformite avec les exigences applicables en matiere de lutte contre le blanchiment d'argent (AML), de connaissance du client (KYC) et de filtrage des sanctions. Les emetteurs d'USDC s'enregistrent aupres du FinCEN et obtiennent des licences de transmission de fonds Etat par Etat lorsque cela est requis. Cette fondation reglementaire garantit que l'USDC opere dans les cadres juridiques etablis plutot que de chercher a contourner la surveillance financiere traditionnelle, rendant le stablecoin adapte a l'adoption institutionnelle et a l'integration avec la finance traditionnelle.
Troisiemement, USDC met en oeuvre un cadre open-source multi-emetteurs qui favorise la concurrence et la decentralisation. Le reseau CENTRE etablit des normes d'adhesion auxquelles les institutions financieres qualifiees peuvent se conformer pour devenir des emetteurs autorises, empechant le controle par une seule entite tout en maintenant des normes de qualite coherentes. Quatriemement, l'interoperabilite entre plusieurs reseaux blockchain garantit que l'USDC peut servir divers cas d'utilisation et applications. Initialement lance sur Ethereum en tant que token ERC-20, USDC a ete deploye sur Algorand, Solana, Stellar, Tron et d'autres reseaux, permettant aux developpeurs de choisir les plateformes les mieux adaptees a leurs exigences de performance et de cout tout en maintenant la fongibilite des reserves sous-jacentes en dollars.
Technology
L'implementation technique d'USDC sur Ethereum suit la norme de token ERC-20, assurant la compatibilite avec les portefeuilles, exchanges et applications decentralisees existants. L'architecture du smart contract comprend les fonctions de base de transfert, d'approbation et de gestion des soldes definies par ERC-20, completees par des fonctions privilegiees de minting (creation de nouveaux tokens) et de burning (destruction de tokens) restreintes aux adresses autorisees controlees par les emetteurs licencies. Cette conception separe la representation du token sur la blockchain de la gestion des reserves fiduciaires sous-jacentes, permettant un controle conforme a la reglementation sur l'offre de tokens tout en maintenant la transparence de la blockchain pour toutes les transactions.
Le smart contract utilise un pattern de proxy qui permet la mise a niveau tout en preservant l'adresse du contrat deploye. Cette architecture permet les corrections de bugs et les ajouts de fonctionnalites sans obliger les utilisateurs a migrer vers de nouvelles adresses de tokens, maintenant la continuite pour les integrations et la liquidite. L'implementation inclut un mecanisme de liste noire qui permet le gel d'adresses specifiques a des fins de conformite, permettant de repondre aux exigences reglementaires, aux ordonnances judiciaires ou aux cas de fraude confirmes. Bien que ce point de controle centralise differe des ideaux de decentralisation pure, il reflete la realite reglementaire de l'exploitation d'un produit financier licencie et fournit les garanties necessaires pour l'adoption institutionnelle.
USDC a ete deploye nativement sur plusieurs reseaux blockchain au-dela d'Ethereum, y compris des plateformes haute performance comme Solana et Algorand. Chaque implementation maintient la fongibilite des tokens -- l'USDC sur differentes chaines represente des creances sur le meme pool de reserves sous-jacent, et des bridges permettent les transferts inter-chaines. La strategie multi-chaines offre aux developpeurs des choix concernant la vitesse de transaction, le cout et les fonctionnalites de l'ecosysteme tout en maintenant les proprietes fondamentales d'adossement integral aux reserves et de conformite reglementaire. Circle maintient les bases de code des smart contracts en open source, permettant l'audit public et la verification de la logique du token sur toutes les plateformes supportees.
Compliance Framework
L'adhesion au CENTRE exige que les emetteurs soient des institutions financieres licenciees soumises a la supervision reglementaire, etablissant une fondation de conformite qui distingue l'USDC des alternatives de stablecoins non reglementees. Les membres doivent detenir des licences de transmission de fonds dans les Etats americains applicables, ou operer en tant que banques ou societes de fiducie licenciees sous supervision bancaire federale ou d'Etat. Cette exigence de licence garantit que les emetteurs maintiennent des programmes de conformite repondant aux attentes reglementaires en matiere d'AML, KYC, filtrage des sanctions et protection des consommateurs. Les membres du CENTRE s'enregistrent aupres du FinCEN en tant qu'entreprises de services monetaires et mettent en oeuvre des programmes de conformite bases sur le risque adaptes aux activites d'emission et de rachat de stablecoins.
Le cadre de conformite s'etend aux exigences operationnelles continues au-dela de la licence initiale. Les membres du CENTRE doivent obtenir la conformite SOC 2 Type II, demontrant des controles internes efficaces pour la securite, la disponibilite et la confidentialite des donnees clients et des systemes operationnels. Les attestations mensuelles des reserves par des cabinets comptables du Big Four (initialement Grant Thornton, puis Deloitte et d'autres cabinets) fournissent une verification independante que les tokens en circulation sont entierement adosses a des reserves. Ces attestations examinent la composition des actifs de reserve, confirment la segregation par rapport aux fonds operationnels de l'emetteur et verifient que les soldes de reserve correspondent ou depassent l'offre de tokens en circulation. La divulgation publique des rapports d'attestation offre une transparence permettant aux utilisateurs et aux integrateurs de verifier l'adequation des reserves.
Les exigences KYC et AML s'appliquent aux points d'emission et de rachat ou l'USDC s'interface avec le systeme financier traditionnel. Les utilisateurs finaux effectuant des transactions sur les marches secondaires (transferts blockchain, echanges sur des exchanges decentralises) ne sont pas soumis a un KYC direct par Circle, refletant la distinction entre les rampes d'acces/sortie reglementees et l'activite blockchain sans autorisation. Cependant, la fonction de liste noire permet aux emetteurs de geler les tokens a des adresses specifiques en reponse aux demandes des forces de l'ordre, aux ordonnances judiciaires ou aux violations de sanctions confirmees. Cette architecture de conformite equilibre les exigences reglementaires avec l'accessibilite ouverte de la blockchain, permettant l'adoption institutionnelle tout en preservant certaines caracteristiques sans autorisation pour les transactions on-chain.
Reserve Management
Les reserves d'USDC sont constituees d'actifs libelles en dollars americains detenus dans des comptes segregues aupres d'institutions financieres americaines reglementees, separes des fonds operationnels des emetteurs. La composition des reserves est axee sur la liquidite et la preservation du capital, comprenant des depots en especes et des titres du Tresor americain a court terme pouvant etre rapidement liquides pour repondre aux demandes de rachat. Cette allocation d'actifs conservatrice priorise l'exigence fondamentale de stabilite -- le maintien de l'echangeabilite 1:1 -- plutot que la generation de rendement. Les actifs de reserve sont detenus aupres d'institutions offrant l'assurance FDIC sur les depots en especes le cas echeant, et la conservation des titres du Tresor via une infrastructure financiere etablie.
Les rapports d'attestation mensuels assurent la transparence concernant la composition et la suffisance des reserves. Des cabinets comptables independants effectuent des procedures d'examen qui verifient l'existence des actifs de reserve, confirment leur evaluation et rapprochent les soldes de reserve avec l'offre de tokens USDC en circulation telle qu'enregistree sur les reseaux blockchain. Le processus d'attestation comprend la confirmation des soldes bancaires, l'examen des avoirs en titres du Tresor, et la verification que les reserves sont segreguees des actifs de l'emetteur et libres de charges. Grant Thornton a initialement fourni les services d'attestation, Circle ayant ensuite fait appel a des cabinets du Big Four incluant Deloitte pour fournir une assurance et une independance supplementaires.
Circle publie des rapports mensuels sur la composition des reserves accompagnant les attestations, divulguant la repartition entre les avoirs en especes et les titres du Tresor ainsi que la distribution entre les institutions financieres. Cette divulgation granulaire depasse la transparence offerte par les stablecoins anterieurs, permettant aux utilisateurs d'evaluer non seulement si les reserves sont suffisantes, mais aussi la qualite et la liquidite des actifs sous-jacents. L'evolution vers un adossement exclusivement en especes et en bons du Tresor -- plutot que l'inclusion de papier commercial ou d'autres instruments a rendement plus eleve -- reflete l'engagement envers les normes de liquidite les plus elevees. Cette approche garantit que les rachats peuvent etre traites sans pression de liquidation d'actifs, maintenant la stabilite meme pendant les periodes de volume de rachat eleve.
Token Lifecycle
Le cycle de vie USDC commence avec l'émission, où les clients qualifiés déposent des dollars américains auprès de Circle ou d'autres émetteurs membres du CENTRE. Après réception et vérification du dépôt, l'émetteur crée une quantité équivalente de jetons USDC en appelant la fonction de monnaie sur le contrat intelligent, ce qui augmente l'offre totale de jetons et crédite les jetons nouvellement créés à l'adresse blockchain du client. Ce processus transforme les dépôts traditionnels en dollars en actifs natifs de la blockchain qui peuvent être transférés librement sur le réseau. Les clients d'émission sont soumis à une vérification KYC et maintiennent des comptes auprès de l'émetteur, permettant à celui-ci de se conformer aux réglementations en matière de transmission d'argent et aux exigences d'identification des clients.
Le rachat s'effectue dans la direction opposée : les clients envoient des jetons USDC à l'adresse de remboursement de l'émetteur, et après confirmation de réception, l'émetteur brûle les jetons (les retirant définitivement de la circulation) et initie un virement bancaire en USD ou un paiement ACH sur le compte bancaire du client. Le processus de gravure diminue l'offre totale de jetons, maintenant la correspondance 1:1 entre le USDC en circulation et les réserves en dollars. Les demandes de rachat sont généralement traitées par lots les jours ouvrables, le calendrier de règlement dépendant de la disponibilité du système bancaire et de la relation du client avec l'émetteur. Les mécanismes d'émission et de rachat constituent le mécanisme d'arbitrage fondamental qui maintient l'ancrage au dollar de USDC : si le prix du marché s'écarte de 1 USD, les participants autorisés peuvent en tirer profit en frappant ou en rachetant au taux fixe.
Circle fournit l'intégration API pour la frappe et le rachat programmatiques, permettant aux clients institutionnels d'automatiser la gestion de la trésorerie et les opérations de liquidité. Cette programmabilité permet aux processeurs de paiement, aux bourses et aux trésoriers d'entreprise de convertir efficacement entre les dollars traditionnels et la blockchain USDC en fonction des besoins opérationnels. Le framework API comprend des notifications webhook pour les mises à jour de l'état des transactions, des capacités de traitement par lots pour les opérations à volume élevé et des environnements de test pour le développement de l'intégration. Cette infrastructure positionne USDC comme une monnaie programmable qui peut être intégrée dans des flux de travail financiers automatisés tout en maintenant les contrôles de conformité requis pour les émissions réglementées.
Governance
Le consortium CENTER fournit une infrastructure de gouvernance pour le réseau multi-émetteurs USDC, établissant des normes d'adhésion, des exigences techniques et des règles opérationnelles. CENTER définit des niveaux d'adhésion avec les exigences correspondantes : les institutions financières agréées répondant aux normes de conformité, de capitalisation et de fonctionnement peuvent postuler pour devenir des émetteurs autorisés. Le modèle de gouvernance comprend des groupes de travail techniques qui établissent des normes pour la mise en œuvre des contrats intelligents, des procédures d'attestation et des protocoles de pontage entre chaînes. Cette approche structurée permet une décentralisation des émissions tout en maintenant des normes de qualité qui protègent la réputation du réseau et la confiance des utilisateurs.
Les mécanismes de gouvernance traitent de la résolution des litiges, des modifications des règles du réseau et de la réponse aux incidents opérationnels. CENTER établit des procédures pour traiter les violations des membres, y compris la suspension ou la résiliation des privilèges de frappe pour les émetteurs qui ne respectent pas les normes de conformité ou de réserve. Le consortium coordonne également les réponses aux vulnérabilités des contrats intelligents, le consensus sur les mises à niveau des contrats et l'alignement sur les normes de composition des réserves. Bien que Circle reste l'émetteur dominant, le cadre multi-émetteurs assure une répartition théorique du contrôle et permet une dynamique concurrentielle entre les membres qui doivent répondre à des normes équivalentes.
La feuille de route pour la gouvernance USDC envisage une décentralisation progressive, bien que la mise en œuvre ait progressé progressivement compte tenu des sensibilités réglementaires autour de la gouvernance des instruments de type monétaire. La vision à long terme comprend l'élargissement de la base d'émetteurs pour répartir le contrôle opérationnel, la mise en œuvre d'une gouvernance des détenteurs de jetons pour certains paramètres de réseau et l'établissement d'une séparation plus claire entre la fonction de normalisation du CENTRE et les opérations spécifiques des émetteurs. Cependant, des tensions existent entre les idéaux de décentralisation et les exigences réglementaires pour les entités responsables : la transmission d’argent sous licence nécessite des parties responsables identifiables, ce qui limite la décentralisation pure. L'approche de gouvernance de USDC tente d'équilibrer ces considérations concurrentes grâce à un cadre multi-émetteurs structuré sous un organisme de normalisation reconnu.
Conclusion
USDC établit une nouvelle norme pour la transparence des pièces stables et la conformité réglementaire, démontrant que les dollars numériques basés sur la blockchain peuvent fonctionner dans les cadres réglementaires financiers établis tout en offrant les avantages de programmabilité et d'accessibilité de la crypto-monnaie. La combinaison d'un soutien de réserve complet, d'une attestation indépendante régulière et d'exigences pour les émetteurs agréés résout les déficits de transparence et de confiance qui limitaient les mises en œuvre antérieures de stablecoin. Les rapports mensuels sur les réserves et les attestations publiques fournissent des preuves vérifiables de la garantie, permettant aux utilisateurs et aux institutions d'évaluer la qualité des réserves plutôt que de se fier uniquement aux déclarations des émetteurs.
L'architecture ouverte et multi-émetteurs du cadre CENTER crée un potentiel de dynamique concurrentielle entre les émetteurs agréés tout en maintenant des normes cohérentes en matière de conformité et de gestion des réserves. Cette approche permet la croissance de l'écosystème sans risque de point de défaillance unique, même si en pratique Circle reste l'émetteur dominant. Le déploiement de USDC sur plusieurs réseaux blockchain démontre l'engagement en faveur de l'interopérabilité, permettant aux développeurs de choisir des plates-formes optimisées pour leurs cas d'utilisation spécifiques, qu'il s'agisse de donner la priorité à l'écosystème DeFi de Ethereum, au débit de transaction de Solana ou à d'autres caractéristiques du réseau, tout en accédant à la même infrastructure stablecoin soutenue par le dollar.
USDC est devenu une infrastructure fondamentale pour la finance décentralisée, le trading de cryptomonnaies et les paiements basés sur la blockchain, servant de garantie pour les protocoles de prêt, d'échange de paires sur les bourses et de moyen d'échange pour les transferts transfrontaliers. L'intégration du stablecoin dans des applications centralisées et décentralisées démontre la viabilité des dollars numériques transparents et conformes à la réglementation en tant que monnaie programmable. À mesure que l'écosystème des actifs numériques mûrit et que les institutions financières traditionnelles adoptent davantage la blockchain, l'accent mis par USDC sur la conformité, la transparence des réserves et les opérations de niveau institutionnel le positionne comme une infrastructure reliant la finance traditionnelle et les systèmes financiers décentralisés émergents.
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Foire aux questions
- Qu'est-ce que le livre blanc de USDC ?
- Le livre blanc de USDC, rédigé par Circle et Coinbase, décrit un stablecoin en USD entièrement réservé, construit sur le cadre CENTRE. USDC est adossé à des liquidités et à des bons du Trésor américain à court terme, avec des attestations régulières.
- En quoi USDC est-il différent de USDT ?
- USDC met l'accent sur la conformité réglementaire et la transparence avec des rapports d'attestation mensuels provenant de cabinets comptables indépendants, tandis que USDT a fait l'objet de critiques concernant la composition de ses réserves et ses pratiques d'audit.
- Qui a créé USDC et quand ?
- USDC a été créé par Circle et Coinbase via le consortium CENTRE, lancé en septembre 2018. Circle gère désormais USDC de manière indépendante après avoir acquis la pleine propriété du consortium CENTRE.
- Quelle est l'innovation technique centrale de USDC ?
- L'innovation de USDC réside dans son cadre de transparence : attestations tierces régulières des réserves, émission native multi-chaînes (et non simplement ponté), et le Protocole de Transfert Inter-Chaînes (CCTP) pour les transferts natifs de USDC entre chaînes.
- Comment USDC maintient-il son ancrage ?
- USDC maintient son ancrage 1:1 au dollar américain grâce à des réserves intégrales détenues en liquidités et en titres du Trésor américain à court terme. Circle assure l'émission et le rachat 24h/24, 7j/7, et les arbitragistes contribuent à maintenir l'ancrage sur les marchés secondaires.
- Quel est le modèle d'offre de USDC ?
- Comme Tether, l'offre de USDC est élastique — les jetons sont émis lorsque des dollars sont déposés et brûlés lors du rachat. Chaque USDC est adossé 1:1 par des réserves, avec des rapports d'attestation mensuels d'un cabinet comptable du Big Four.
- Quels sont les principaux cas d'usage de USDC ?
- USDC est utilisé dans les protocoles DeFi comme garantie et liquidité, pour les paiements B2B et la gestion de trésorerie, les envois de fonds transfrontaliers, les paiements marchands, et comme rampe d'accès réglementée entre la finance traditionnelle et les marchés crypto.
- Quel problème USDC résout-il ?
- USDC offre une alternative de stablecoin réglementé et transparent pour les institutions et les utilisateurs nécessitant des garanties de conformité. Il fait le pont entre la finance traditionnelle (TradFi) et la DeFi grâce à des paiements en dollars programmables qui se règlent en quelques secondes.
- Comment fonctionne le modèle de sécurité de USDC ?
- La sécurité de USDC repose sur la conformité réglementaire (Circle détient des licences de transmission de fonds), des réserves transparentes attestées par Deloitte, et des audits de contrats intelligents. Circle peut geler des adresses à des fins de conformité avec les autorités.
- Quel est l'état actuel de l'écosystème USDC ?
- USDC est le deuxième plus grand stablecoin, disponible nativement sur Ethereum, Solana, Avalanche, Arbitrum, Base, Polygon et d'autres chaînes. Il est largement utilisé dans la DeFi institutionnelle et est devenu le stablecoin privilégié pour les applications réglementées.