Tỷ lệ tăng trưởng nguồn cung
Ngữ cảnh
Hình này xuất hiện trong phần 'Vấn đề khác và Mối quan ngại', đề cập đến các câu hỏi mở và cân nhắc thiết kế dài hạn cho Ethereum, bao gồm khả năng mở rộng, tập trung hóa đào và chính sách tiền tệ. Phần này lưu ý rằng Ethereum sử dụng mô hình phát hành tuyến tính — một số lượng ETH mới cố định được đúc mỗi khối — trái ngược với lịch trình phát hành giảm theo cấp số nhân của Bitcoin với các đợt halving định kỳ. Lựa chọn thiết kế này có tác động đáng kể đến tăng trưởng nguồn cung dài hạn và tỷ lệ lạm phát.
Nội dung hình này
Sơ đồ so sánh quỹ đạo tăng trưởng nguồn cung của Ethereum với Bitcoin, minh họa rằng phát hành tuyến tính tạo ra tỷ lệ tăng trưởng phần trăm liên tục giảm theo thời gian (vì phát hành tuyệt đối cố định chia cho tổng nguồn cung ngày càng tăng cho ra tỷ lệ giảm dần), trong khi lịch trình halving của Bitcoin tạo ra sự giảm theo hàm bậc thang trong phát hành tuyệt đối. Trong những năm đầu, phát hành tuyến tính của Ethereum dẫn đến tỷ lệ lạm phát cao hơn Bitcoin, nhưng khi tổng nguồn cung tăng lên, tỷ lệ phần trăm hàng năm tiệm cận về không. Sơ đồ làm cho trực giác toán học trở nên trực quan: tăng trưởng nguồn cung tuyến tính có nghĩa là lạm phát phần trăm giảm đơn điệu, mang lại cho Ethereum sự pha loãng có thể dự đoán và giảm dần mà không có sự gián đoạn về cung của các đợt halving.
Tầm quan trọng
So sánh này có ý nghĩa quan trọng vì nó phản ánh lựa chọn có chủ đích của Ethereum nhằm tránh các gián đoạn kinh tế liên quan đến việc halving phần thưởng khối. Phát hành tuyến tính cung cấp lịch trình phần thưởng dễ dự đoán hơn cho thợ đào, giảm rủi ro sụp đổ tỷ lệ băm xung quanh các sự kiện halving. Sơ đồ cũng báo hiệu trước sự chuyển đổi cuối cùng của Ethereum sang bằng chứng cổ phần, nơi kinh tế phát hành thay đổi căn bản — nhưng phân tích trong whitepaper ở đây thiết lập mô hình lạm phát cơ sở mà các thay đổi sau này được đo lường.
